华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中康师傅是哪国的牌子？最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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