芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(10克是几两de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.10克是几两>服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内10克是几两开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司