衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷）物(wù)价指数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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