本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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