北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只美女脱了个精光露出奶囗和尿囗股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均美女脱了个精光露出奶囗和尿囗在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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