海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j产替代的(de)半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备(bèi)维(wéi)持较高增(zēng)速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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