金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没在(zài)五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？是继续勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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