当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫(gōng)就(jiù)债务上(shàng)限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示，这次会见并未就(jiù)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题达成任(rèn)何有益意(yì)见(jiàn)，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位党(dǎng)团(tuán)领袖将于12日(rì)再次与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周二(èr)，美国总(zǒng)统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡(xī)进行谈判，试(shì)图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元债务上限问题长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里(lǐ)斯也将(jiāng)参加(jiā)此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达(dá)成(chéng)协议的(de)可能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美(měi)国灾难性(xìng)违约迫在(zài)眉睫之际，他不会在债务上限(xiàn)问题上打破党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总(zǒng)统拜登。这(zhè)番言(yán)论无疑(yí)给此次谈判(pàn)泼了(le)一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总(zǒng)额(é)超(chāo)过(guò)债务上限。美国财政部(bù)次日启动非(fēi)常规举措维(wéi)持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使用非常(cháng)规措施(shī)只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时发出了债务(wù)违约可能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月(yuè)初，财政部将无法继(jì)续履行政府的所有(yǒu)义(yì)务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的(de)债(zhài)务上限问题相关议案在众议院以(yǐ)微(wēi)弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党(dǎng)能在(zài)这(zhè)一(yī)时(shí)限之前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停时限作废，但(dàn)提高上限需要满足(zú)多种削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十(shí)年内将合计削减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)政府开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后很(hěn)快表示(shì)，这一将削减(jiǎn)支出和提高债务(wù)上限捆绑的议(yì)案没机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶伦再(zài)次(cì)警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国(guó)会不(bù)提高(gāo)债务上限，可(kě)能爆发(fā)一场(chǎng)“宪法危机”，引(yǐn)发金融和经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美国监管机构(gòu)的第一份“认错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭(bì)之前向该(gāi)行领(lǐng)导层施压(yā)，要(yào)求其尽(jǐn)快解决已知(zhī)问题中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未(wèi)能(néng)及时(shí)排(pái)查隐患，没有(yǒu)及时注(zhù)意到第一(yī)共和银行、硅谷银行在疫情期间发(fā)展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数(shù)千(qiān)亿美元的存(cún)款。同(tóng)时，其工作人(rén)员也(yě)没有意识(shí)到银行过(guò)快扩张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监(jiān)管(guǎn)机构已发现的缺(quē)陷(xiàn)方面行动迟缓，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采取足(zú)够措施去(qù)尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的这一场危机风暴中，加(jiā)州是(shì)名副其实的“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告(gào)倒闭(bì)的第一共(gòng)和(hé)银行也位(wèi)于加州旧金(jīn)山。此外，近期同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太(tài)平洋(yáng)合众银行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助(zhù)作(zuò)用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监(jiān)督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模很高的(de)银行加强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷银行破(pò)产事件中(zhōng)，未纳(nà)入(rù)保(bǎo)险的存款规(guī)模较高是促(cù)成银(yín)行挤(jǐ)兑的(de)关键因素(sù)之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去，监(jiān)管机(jī)构并未认定大(dà)量(liàng)无保险存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是(shì)由企业(yè)客户持有的，这些(xiē)客户(hù)往往很少(shǎo)更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体(tǐ)和实时提款(kuǎn)带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加剧和(hé)加速银行(xíng)挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟(chí)美(měi)国(guó)战略石油储备(bèi)的(de)回补(bǔ)计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能源部(bù)仍然致力于以一种为(wèi)美国纳税(shuì)人(rén)带来(lái)最(zuì)大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进行必要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管理的(de)一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的(de)方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年通过政府拨款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售(shòu)，但过去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符(fú)合美(měi)国政府制(zhì)定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件(jiàn)，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然高(gāo)于(yú)美国(guó)政府设(shè)定的(de)条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘(pán)一度(dù)全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三(sān)大油脂(zhī)期货价(jià)格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易日(rì)，豆油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)最高涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大(dà)油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势(shì)有明显分化，从(cóng)板块(kuài)内强(qiáng)弱(ruò)表现上来看(kàn)，棕(zōng)榈油明显强于菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮(lún)反转过程中，市场风格不断(duàn)变化(huà)，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转(zhuǎn)换到近月，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了(le)油(yóu)脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为节后油脂将迎来补(bǔ)库(kù)需求。“因(yīn)海关对(duì)大豆检验要(yào)求增加(jiā)、检验(yàn)频度增加，大(dà)豆(dòu)通过(guò)慢，供应压力(lì)后移，市场担忧豆油(yóu)产量(liàng)或不及预期，豆油累库(kù)放慢甚(shèn)至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询机构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库(kù)存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及(jí)后期(qī)大(dà)豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不温不(bù)火；菜油(yóu)整体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕(zōng)榈油在(zài)产(chǎn)地及国内(nèi)持续去库的加持下(xià)，表现(xiàn)最为亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较(jiào)为凌厉，棕(zōng)榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点(diǎn)都不拖(tuō)泥带水，一定程度反(fǎn)应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨(zhǎng)，主要源于马棕4月供(gōng)需数(shù)据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数据显示，马棕(zōng)4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月(yuè)马棕出口环比显著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际(jì)棕榈(lǘ)油近期的价格优势相比(bǐ)豆油(yóu)及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到(dào)周(zhōu)一，大华继显及(jí)MPOA给出(chū)的(de)4月全(quán)月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑现，4月马(mǎ)棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏(piān)低主(zhǔ)要(yào)在于当月(yuè)假期(qī)较多(duō)，工作日偏少。因马来种植园的印尼(ní)工人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开(kāi)斋节(jié)当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假期(qī)从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动(dòng)节假期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现强弱与各(gè)自的(de)国(guó)内(nèi)外(wài)供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹(dàn)的重要(yào)前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是(shì)美国经济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令(lìng)原(yuán)油(yóu)及国内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂(zhī)反弹的重要环(huán)境因素(sù)。”陈燕杰表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间(jiān)公(gōng)布(bù)的美(měi)国非农(nóng)就业(yè)等数据(jù)全面超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会提高联邦债务上(shàng)限。这(zhè)些(xiē)消息(xī)，从边际上(shàng)缓解了因美国银(yín)行业(yè)危机、债(zhài)务上(shàng)限到(dào)期、短期较(jiào)差经济数据带来的美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油(yóu)随(suí)之止跌(diē)回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国银行业危机(jī)、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油(yóu)产地处于季节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜(cài)籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当前(qián)，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存在(zài)，受访(fǎng)人士对油脂此轮(lún)反弹的持(chí)续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供(gōng)应(yīng)改(gǎi)善(shàn)倾(qīng)向(xiàng)较强的(de)背(bèi)景下，我们预(yù)期油(yóu)脂很难具备持续的(de)上行基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)油脂(zhī)需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场对于需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来(lái)看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对(duì)此，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈(lǘ)油产地(dì)看，目(mù)前是(shì)季节性增产(chǎn)季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕(zōng)库(kù)存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还(hái)需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕(zōng)榈油(yóu)连续几个(gè)月的去库是建立在(zài)1—4月(yuè)产量(liàng)偏低的基础上(shàng)，但在(zài)倒挂(guà)的豆棕价差(chà)及(jí)主需求国高库(kù)存带来的并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月(yuè)下旬则有开(kāi)斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产量表现不佳导(dǎo)致了棕榈(lǘ)油的连续去库(kù)。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正(zhèng)常(cháng)季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预(yù)计马棕(zōng)5月(yuè)全月(yuè)的(de)产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这预(yù)计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂(zhī)市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的节奏(zòu)但不会消(xiāo)化供应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进(jìn)口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消(xiāo)费(fèi)量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从(cóng)年(nián)初以来早就(jiù)已经进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来压(yā)榨整体回升，豆油的(de)累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，整体累(lèi)库倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑(huá)的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产(chǎn)地(dì)棕榈油(yóu)有望在(zài)开斋节后开启累(lèi)库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国内油(yóu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)脂油料多(duō)数(shù)进口为(wèi)主，成本端(duān)原(yuán)料的供需及价格的变化对油脂行(xíng)情的影响要(yào)更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积预(yù)期，国际棕榈(lǘ)油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经济预(yù)期、美高利息(xī)对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随(suí)时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善(shàn)的背景(jǐng)下，油(yóu)脂并(bìng)不(bù)具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　基于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪玲看来，每次(cì)反弹(dàn)乏力(lì)都是空单入场机会，合约上建议选择(zé)远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报告(gào)发(fā)布后可择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单