近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大 Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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