看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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