昨天深夜，美国债务(wù)上(shàng)限谈判突然中止！

　　当地时(shí)间周五(wǔ)上午，美国共和党(dǎng)债务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行(xíng)闭门会议，但会(huì)议开始后(hòu)不(bù)久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代表实在不可理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道双方(fāng)是否会在周五(wǔ)或(huò)周末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大(dà)美股指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业(yè)的(de)压力可能影响联储的(de)利率路径，若源于银行业危机(jī)的(de)信贷环(huán)境(jìng)收紧(jǐn)导致经(jīng)济放缓，美联储(chǔ)可能不必让利率升(shēng)到原应有的高位。

　　交(jiāo)易(yì)员目(mù)前(qián)预计，美联储6月份加息25个基(jī)点的(de)可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲(jiǎng)话相(xiāng)比，交易员似乎更受债务上(shàng)限事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格(gé)跳涨、收益率跳(tiào)水，对利(lì)率前景敏感的两年(nián)期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创的两个月来高(gāo)位，一度较高位回(huí)落超(chāo)过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末以(yǐ)来高(gāo)位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后，美债收益率逐步回升(shēng)，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美(měi)元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美(měi)股(gǔ)周五(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢wǔ)高开低走(zǒu)，受债(zhài)务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三大股指盘中转跌，道(dào)指(zhǐ)收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本周(zhōu)基本(běn)金(jīn)属(shǔ)涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三(sān)周(zhōu)连(lián)跌势(shì)头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦(lún)铜周五收盘大(dà)致(zhì)持(chí)平(píng)一周前水平，都止住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最(zuì)新消息称，美国白(bái)宫(gōng)谈(tán)判代表(biǎo)已抵达会场，准(zhǔn)备继(jì)续进行债务(wù)上(shàng)限谈判。

　　美国国会(huì)众议院(yuàn)议长麦卡锡表(biǎo)示，共(gòng)和党(dǎng)人将于北(běi)京时间今天上(shàng)午重返谈(tán)判桌，恢(huī)复债务谈(tán)判(pàn)。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕(rào)开债务上(shàng)限解决(jué)不了任何(hé)问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支(zhī)行动。

　　值得注意的(de)是，美国(guó)财政部现金余额(é)截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措施(shī)余(yú)额(é)还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远远高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无(wú)需(xū)继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联储主席(xí)鲍威尔出席(xí)名为“货(huò)币政策(cè)观点”的小组(zǔ)讨论。市场关(guān)注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛(tòng)苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于(yú)”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表鸽(gē)派信号称，自己(jǐ)倾向(xiàng)于支持6月会议暂不加息，而(ér)且(qiě)银行业危机导致的信贷条件(jiàn)收紧，可能意味着(zhe)美联储峰值利(lì)率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成的负(fù)面影响，可能无需（继续(xù)）加息(xī)至(zhì)那么高的水平就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美联储在(zài)收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进(jìn)步，政策(cè)立(lì)场现在是对(duì)经济增(zēng)长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我(wǒ)们面(miàn)临着(zhe)迄今为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧程度等多重(zhòng)不确定性(xìng)。有鉴于(yú)此，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更(gèng)多数据和未来(lái)前(qián)景的演变，然后再决定可(kě)能需要提(tí)高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢威尔(ěr)也强调季(jì)度经济预测的(de)准确度通常(cháng)存在挑战，他上述(shù)提到(dào)的观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存在不(bù)确(què)定(dìng)性，理由是“未(wèi)来前(qián)景面临(lín)着历史(shǐ)性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作(zuò)出(chū)决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放“保持(chí)耐(nài)心”的(de)利率路径(jìng)信号。“新美(měi)联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点(diǎn)明银行业压(yā)力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下(xià)行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货继续深跌(diē)，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢平(píng)今仓交易手续费标(biāo)准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产(chǎn)业(yè)供需结构预期转弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐(lè)观；三是交易者在(zài)对冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研究院(yuàn)能(néng)化分析(xī)师(shī)李嘉豪认(rèn)为，各自(zì)的原因并不相(xiāng)同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大(dà)的(de)主要原因在(zài)于远兴投产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧(jiù)累库，可见(jiàn)下游的持货(huò)意(yì)愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到(dào)港5万吨，对(duì)供需关系也存(cún)在一定的影响(xiǎng)。在(zài)现货松动、投产(chǎn)预期、库存累(lèi)库的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和(hé)4月）需求(qiú)较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他说(shuō)，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游的备货情绪(xù)出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高(gāo)的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明(míng)显(xiǎn)的下滑(huá)。在现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃(lí)的价(jià)格(gé)跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货(huò)分(fēn)析师江文(wén)敏(mǐn)具体介绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市(shì)场(chǎng)交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨(dūn)天(tiān)然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原(yuán)计划于(yú)9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小(xiǎo)苏打。远兴(xīng)能源的(de)天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点(diǎn)火的(de)信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情(qíng)绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发生变化，这(zhè)是(shì)市场早已预期的，市场也已充(chōng)分计价，这一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以得到验证。在(zài)这个(gè)供需转宽松的(de)预期(qī)下，产业(yè)链(liàn)开始(shǐ)形(xíng)成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合(hé)约(yuē)的(de)跌幅和现货向期货(huò)回归的方式收(shōu)敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江(jiāng)文敏表示，近期(qī)市场(chǎng)主要交易点是需求转弱(ruò)，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻璃深加工(gōng)厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数据来看(kàn)，原片库存(cún)偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来(lái)看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月及(jí)4月(yuè)的(de)数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日(rì)熔量达到(dào)巅峰，峰值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要(yào)是高库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬(xún)玻璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多，加之(zhī)终端表现并不乐观(guān)，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济(jì)衰退预(yù)期、国内经济复苏不及(jí)预期的背(bèi)景下，整个工业(yè)品价(jià)格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前(qián)强势的中观逻(luó)辑终敌不过疲(pí)弱的(de)宏观(guān)逻(luó)辑(jí)。从持仓上看，部分市(shì)场资(zī)金在做强弱对冲(chōng)，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正是空头配(pèi)置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检修是否(fǒu)能带来现货价格短(duǎn)期的(de)企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价(jià)格(gé)下跌至成本(běn)线为(wèi)大概率事件。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后必(bì)然走向过(guò)剩，而短期(qī)检修的(de)兑现(xiàn)有限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商品从(cóng)偏紧到过剩(shèng)的周期中，价(jià)格趋势(shì)预计继续(xù)向下。”他(tā)说(shuō)，对于玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够起来：一(yī)是等(děng)待(dài)下游的原料(liào)库存消耗(hào)，二是对未来的需求是(shì)否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存(cún)在缺口(kǒu)的情形下(xià)，7月订(dìng)单(dān)是否依旧(jiù)具有连续性。

　　中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，闾振兴认为(wèi)，除非价格开(kāi)始(shǐ)冲击成(chéng)本，或是供需上(shàng)有(yǒu)重大(dà)改(gǎi)变，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金(jīn)离(lí)场(chǎng)或使(shǐ)得(dé)低位(wèi)波动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是(shì)基差(chà)不再是以(yǐ)现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期博(bó)弈相对明朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱(jiǎn)后市仍将(jiāng)维持(chí)弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴(xīng)能(néng)源的后(hòu)续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力(lì)挺(tǐng)价，则盘(pán)面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则视终端需求(qiú)变(biàn)动来判(pàn)断是否维持弱(ruò)势，可重点关注下游深(shēn)加工订(dìng)单情况(kuàng)、地产(chǎn)施工端(duān)情况。若后(hòu)期地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封(fēng)顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订(dìng)单数量也将因此抬(tái)升，盘面或维稳。

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