看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(sh小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ēng)），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(x小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国(guó)内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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