全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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