本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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