全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的(de)集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàn汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点g)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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