财(cái)联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理大幅(fú)调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春(chūn)则(zé)加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价(jià)值的基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见越来越多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就(jiù)是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计(jì)数据也证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大(dà)幅提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括(kuò)一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医(yī)疗的(de)葛兰(lán)在内(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔(ěr)法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的(de)另一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点混(hùn)合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输(shū)和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各方(fāng)资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大(d改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁à)重仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则加仓了(le)立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态(tài)则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类(lèi)行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某(mǒu)个(gè)板块进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募(mù)基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看，基(jī)金(jīn)经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍(réng)称(chēng)不(bù)上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部(bù)分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成(chéng)长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于(yú)新能(néng)源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记者采访(fǎng)时提到(dào)，他曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来(lái)的时候，无(wú)论是(shì)基金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其(qí)实都是无(wú)法承受的(de)。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控(kòng)制持有比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明(míng)显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标(biāo)的，就没有参与(yǔ)。不过他也(yě)认为这些股票的估值(zhí)体系还在(zài)合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致行(xíng)情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分(fēn)赛(sài)道将陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微观层(céng)面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报指出，年(nián)初(chū)至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主要集中于(yú)大(dà)模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们(men)观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持(chí)续(xù)看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承(chéng)非(fēi)也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部(bù)分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策(cè)略会上提(tí)到(dào)“今年(nián)大概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年(nián)要推(tuī)动(dòng)数(shù)字(zì)经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今年科技股的机会是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段(duàn)不太适合大多(duō)数的(de)投资者，不适合在这个位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)研报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁zòu)，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁