北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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