投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游十公分有多长 10厘米就是10公分吗(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传(c十公分有多长 10厘米就是10公分吗huán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(十公分有多长 10厘米就是10公分吗qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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