芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·康师傅是哪国的牌子？（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng康师傅是哪国的牌子？)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区康师傅是哪国的牌子？分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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