在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了什么(me)？

　韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价(jià)格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风(fēng)险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够(gòu)大，短期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这(zhè)个情(qíng)况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格(gé)超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价(jià)回归的(de)过程，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不(bù)要盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素(sù)驱动：一是随着美(měi)联储加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和去(qù)年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的(de)股(gǔ)票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市(shì)等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提(tí)示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不(bù)高等问(wèn)题，建议投资者在自己(jǐ)能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价(jià)测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流(liú)入资(zī)金相对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资金最(zuì)多(duō)的是(shì)易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资(zī)部表示，随(suí)着前期创业板50指数的(de)回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议提(tí)出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这(zhè)宣示(shì)着(zhe)国内经济发(fā)展动能要加(jiā)快(kuài)转变，新(xīn)能源及(jí)人工(gōng)智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利，该机(jī)构建(jiàn)议(yì)关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”