本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(t0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号ài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号联网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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