在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待(dài)？行但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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