总市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上高度重视ETF期权(quán)市场风岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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