本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(m当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)3当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日0％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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