金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思: 24px;'>吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思tǐ)系(xì)以及人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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