30年(nián)“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继续(xù)不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市(shì)的历(lì)史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在修(xiū)复(fù)下(xià)市(shì)场分子(zi)端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是(shì)呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部(bù)的分化，热(rè)门板块(kuài)交易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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