自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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