随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力(lì)产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和(hé)制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季(jì)报，均(jūn)谈到了(le)自(zì)己(jǐ)对(duì)AI领(lǐng)域的密切关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华(huá)丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有A 在今年一季度(dù)小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是(shì)银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心享一年持有、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华(huá)心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位银华(huá)心佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年持(chí)有(yǒu)A港股仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)成为第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股，截至(zhì)一(yī)季报，该基金持(chí)有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己(jǐ)对市场的看法，基金君为(wèi)大(dà)家(jiā)做了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表示，对于今年国(guó)内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整(zhěng)体稳健复苏，产业结(jié)构调整继续(xù)升(shēng)级(jí)，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于(yú)国(guó)家自身实力的不断增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向(xiàng)，集中在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环节(jié)，中长期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商积极验证导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度提(tí)速。在景气复苏方向，我们(men)的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半导体下行(xíng)周期(qī)接(jiē)近尾声，经历了过去几个(gè)季(jì)度的去库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是一季(jì)度被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低(dī)的(de)位置。只是市场对于上涨的标的更多地(dì)关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源(yuán)板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾(céng)经提(tí)到了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业、信澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳(ào)新能源产业为例，该基(jī)金一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了(le)科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其(qí)中，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个(gè)股(gǔ)，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前十大之(zhī)列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先(xiān)是在大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资(zī)机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚基金(jīn)旗下多位基金经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金权益(yì)投资部总监(jiān)王睿在一季报(bào)中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温(wēn)和复苏(sū)的(de)通道，在海外加(jiā)息进入(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位rù)尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部(bù)分(fēn)短期达到目标(biāo)价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收益(yì)率预期的(de)变化调整了一部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来看，以(yǐ)其代(dài)表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在(zài)一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于人工智能这一(yī)非常宏大(dà)的命(mìng)题(tí)，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前(qián)的(de)生产和(hé)生活方式带来(lái)重大变化的(de)技术变革，值得我们(men)投(tóu)入非常多(duō)的精力(lì)去跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还(hái)无法相对(duì)准确的评估这项技术革命(mìng)给具体公司和行业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部分公司一(yī)个相对(duì)清晰的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟(gēn)踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到(dào)了一(yī)些短期因素(sù)的干扰，投资者(zhě)的信心出现了(le)波动。投(tóu)资者预期变(biàn)化导(dǎo)致部分(fēn)个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整体估(gū)值(zhí)水平(píng)处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的(de)发展方向还是(shì)相对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发(fā)布了一(yī)季(jì)报(bào)在一季报(bào)中，姜诚表示，一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影响却(què)很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来(lái)又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我(wǒ)们(men)，价值会随着(zhe)时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持(chí)了工商(shāng)银(yín)行、建发(fā)股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的(de)变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平的一天。

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