中国(guó)金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的(de)数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一(yī)留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集(jí)团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)为核(hé)心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持续代(dài)销第三(sān)方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资(zī)新产品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规划(huà)方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还(hái)有数家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等(děng)多家外资(zī)券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机(jī)构(gòu)来华(huá)展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融(róng)机构直接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变(biàn)。

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