看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(ché七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米n)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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