5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林(lín)资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前(qián)行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学(xué)等(děng)业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三(sān)成。而一(yī)季度高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ong>在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人(rén)工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已(yǐ)然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热(rè)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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