钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池(chí)。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人(rén)们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市(shì)场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过(guò)20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的(de)钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产能大幅(fú)增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的(de)供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠(nà)电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(jìn)铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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