财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑(j佛教肉莲是什么í)，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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