看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调(diào)查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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