一度被称为“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基(jī)金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具(jù)优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点(diǎn)轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经历股民转基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)新成(chéng)立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个人投资者平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全(quán)市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相(xiāng)关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新发(fā)ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些个人投(tóu)资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投资(zī)者对(duì)于时(shí)间成本的把控较严(yán)格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思>

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股(gǔ)票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态(tài)势中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝(jué)对(duì)份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机(jī)构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为(wèi)是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资(zī)金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市(shì)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思场上行时(shí)，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上涨空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)也随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市(shì)场成交热情(qíng)的提升(shēng)带来(lái)了A股市场的(de)大幅(fú)发展，个(gè)人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的(de)步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作透明度较(jiào)高，因而(ér)逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多(duō)投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活跃(yuè)度(dù)

　　长远可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性

　　随着个人占(zhàn)比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看(kàn)，股(gǔ)票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利(lì)于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者(zhě)大都由(yóu)股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，个人(rén)投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与(yǔ)感，于是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非股(gǔ)票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们基金管理人的持(chí)续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出了更高(gāo)的(de)要(yào)求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能(néng)会(huì)带来更活(huó)跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引(yǐn)力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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