30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的(de)可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(ché春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对ng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债(zhài)，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等(děng)金融(róng)股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市(shì)场波动加(jiā)剧，资(zī)金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库(kù)存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基(jī)数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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