全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(dě五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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