芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)32相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗19万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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