随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之(zhī)称(chēng)的公募(mù)FOF最新(xīn)持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新(xīn)趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改(gǎi)革三只基(jī)金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相比去(qù)年四季度(dù)，易方达供给改革取代(dài)融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条潜在盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披(pī)露(lù)，FOF基(jī)金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配(pèi)置清(qīng)单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一(yī)季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上(shàng)公募基(jī)金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与融通健康产业并列(liè)首位。在(zài)此之(zhī)前，则由海富通改革驱(qū)动(dòng)连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋(qū)势优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末(mò)公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份(fèn)，相比(bǐ)去年(nián)末增持了17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立于(yú)2015年5月14日，基金经理(lǐ)周(zhōu)海栋过往长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格著称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的(de)FOF基(jī)金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被(bèi)错(cuò)杀(shā)的个股(gǔ)，对(duì)于基本面坚固或(huò)出现好转(zhuǎn)信号(hào)的(de)公司敢于重(zhòng)仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供(gōng)给(gěi)改革，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持(chí)有的(de)FOF基金只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业(yè)内(nèi)把握(wò)投资机会，并通过努(nǔ)力不断扩大能力(lì)圈，目前行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增持前三则被易方达信息(xī)产业、财通资(zī)管健(jiàn)康产业(yè)、中欧(ōu)碳(tàn)中(zhōng)和占据(jù)；股(gǔ)票基(jī)金增持前三(sān)分别(bié)为(wèi)中欧(ōu)信息产业(yè)、汇(huì)添富外(wài)延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基金增持(chí)前(qián)三依(yī)次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一(yī)季(jì)度A股市(shì)场整体(tǐ)表(biǎo)现相对较(jiào)好(hǎo)，但行(xíng)业分化较大。受益于数字(zì)经济政策的提振与人工智(zhì)能主题的不断发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从一季度(dù)披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权(quán)益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过(guò)高行(xíng)业基金进行(xíng)了(le)减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀(huái)在(zài)一季报中表示，本季度基金主要进行以下操(cāo)作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高于(yú)权益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长型(xíng)基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债(zhài)品种，增加其他确定(dìng)性较高(gāo)的绝对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策略参与股票(piào)定增、大(dà)宗交易等投资(zī)机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益(yì)部分(fēn)依然(rán)保持略超配价值风格(gé)，但偏(piān)离(lí)幅度(dù)已显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘(jué)市场上相(xiāng)对收益和绝(jué)对收益的(de)投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方(fāng)式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季(jì)度持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断不(bù)是很(hěn)清晰，因(yīn)此(cǐ)组合整体上除了向小市值成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的(de)偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金(jīn)经理对今年全年(nián)股票市场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐增加了低估值价(jià)值(zhí)风格基(jī)金和股票(piào)，以及与数字(zì)经济相关的(de)基金和股(gǔ)票，未(wèi)来计(jì)划(huà)视相关板块的估值水平变化(huà)做动态调整。”华(huá)夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金经(jīng)理许利明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资(zī)产(chǎn)配置策略，但继续对部(bù)分主动权益基金进行了分散(sàn)和(hé)优化，在一季(jì)度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场中，基(jī)于对(duì)长(zhǎng)期基本面、行业景(jǐng)气(qì)度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的判(pàn)断，对行业风格的(de)持(chí)仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅较高(gāo)的行业基金，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的权益仓位，但(dàn)内部结(jié)构(gòu)有(yǒu)所调整。债(zhài)券方面，适当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益(yì)方面(miàn)，基(jī)于不(bù)同板(bǎn)块的(de)基本(běn)面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略(lüè)加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分收益(yì)。整体(tǐ)而言，通过动态再(zài)平衡，保(bǎo)持组合处(chù)于稳(wěn)健均衡(héng)状态，重点关(guān)注(zhù)一季(jì)报(bào)超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了深(shēn)度价值和价值质量等偏价值策略的基金的超配比(bǐ)例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金，适度增(zēng)加了偏成长策略的基(jī)金(jīn)的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过去几(jǐ)年(nián)的大幅(fú)调整，处于“三(sān)低”类(lèi)资(zī)产（景气(qì)周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能(néng)够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅降低了港(gǎng)股基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年(nián)权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实(shí)际配置比(bǐ)例为(wèi)71％，相(xiāng)对(duì)年(nián)度目标配置比例战术型(xíng)标配，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配(pèi)合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有一(yī)季度操作上围绕(rào)经(jīng)济增长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向作为调整配置(zhì)主要(yào)方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较高、稳定(dìng)性(xìng)较好(hǎo)的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期(qī)信(xìn)贷和消费者(zhě)信心等方面(miàn)的观察，鹏(péng)华(huá)养(yǎng)老(lǎo)2045将组合权益资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构(gòu)上均衡配置于：受益(yì)于顺周期低估值(zhí)的金融(róng)周期(qī)板块、受益于社会经(jīng)济活(huó)动趋于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未来发展方向(xi红楼梦多少字àng)的机(jī)会

　　目前(qián)A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪些风险(xiǎn)和机(jī)会？如(rú)何寻找投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们也(yě)在一(yī)季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据(jù)真空期(qī)的度过，国内大类资(zī)产复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复(fù)的状态，且市场估(gū)值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值(zhí)修复。从确(què)定性和(hé)未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数字(zì)经济和新技(jì)术领域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局(jú)和票(piào)价弹(dàn)性带来的潜在超预期(qī)机会(huì)。投资(zī)端关注(zhù)地产链以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细分领(lǐng)域配(pèi)置(zhì)机(jī)会。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成(chéng)长养老(lǎo)目(mù)标五年基(jī)金经理杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春杰(jié)表示，对于国内权益来讲，当前(qián)历史估值分(fēn)位、相对债券资(zī)产的估(gū)值(zhí)处(chù)均在具(jù)备吸(xī)引力的水平，为长(zhǎng)期投资提(tí)供一定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上，维持(chí)此前判(pàn)断，关(guān)注受益于(yú)稳(wěn)内需政策加码的(de)领域(yù)，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支(zhī)出(chū)或补贴可能增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的(de)成份(fèn)，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技(jì)术对(duì)经济(jì)各个(gè)领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情绪(xù)已较浓，二季(jì)度市场对其关(guān)注度(dù)有望随着节日(rì)出行、消(xiāo)费数(shù)据改善而增加。

　　景顺长城养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来(lái)看，当前中国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的(de)下跌属于(yú)“放开交易”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能激(jī)活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸(zhū)多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度已找出(chū)“中特+”、数字经济(jì)两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市(shì)场会围绕各行业受益改善幅度，不(bù)断(duàn)挖(wā)掘一季报超(chāo)预期(qī)、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时(shí)，因处(chù)于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板红楼梦多少字块(kuài)具备长期投资(zī)价值，此外，关注(zhù)央国企改革能否带来相关行业、企业(yè)基本面(miàn)的改善(shàn)，并打开估值提升的(de)空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价(jià)比更高。三是科技制造(zào)板块，特(tè)别(bié)是国产替(tì)代的关键(jiàn)环节(jié)，是长(zhǎng)期关注的方向(xiàng)。短(duǎn)周期来(lái)看(kàn)，半导体行(xíng)业(yè)可能在(zài)下半年周期见底，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是(shì)大幅改(gǎi)善。而人工智(zhì)能(néng)等技术的突破(pò)，有可能(néng)打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 红楼梦多少字