5月15日，A股市(shì)场上演“V型”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资(zī)的工具特征(zhēng)，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段时间沪深300、上证50等各大主流指(zhǐ)数回(huí)调(diào)，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经(jīng)连续18个交易日出现资金净(jìng)流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金(jīn)青睐(lài)。其中，全市场30只跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过百(bǎi)亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主力(lì)阵(zhèn)营，部分投(tóu)资者短期获利止(zhǐ)盈效应(yīng)明显(xiǎn)。除此之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个(gè)交易日净流入(rù)

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿(yì)元(yuán)

　　5月(yuè)15日，A股市(shì)场奇迹反转，早盘(pán)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)一度跌超(chāo)1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块(kuài)集体发力下，沪指重返3300点上(shàng)方。

　　作为逆势抄底(dǐ)工具，投资者再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据(jù)银河证(zhèng)券基金研究中心(xīn)数据统计，5月(yuè)15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关(guān)注的是，4月17日(rì)至5月(yuè)15日(rì)期(qī)间，全市(shì)场股票ETF已经连续18个交易日资金净流(liú)入，合计资金净流入高达969亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，4月(yuè)24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超(chāo)过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择标(biāo)的。Wind数据显(xiǎn)示，自4月17日(rì)以来，华夏科(kē)创50ETF、国(guó)联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元，是最近一个月(yuè)左右时间，全市(shì)场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超(c香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年hāo)60亿元的资金净流入(rù)，华夏芯片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也均在40亿元之(zhī)上(shàng)。

　　而(ér)从大的指(zhǐ)数类别上看，全(quán)市场30只跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及(jí)增强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入也超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创业板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合计资(zī)金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位业内人士表示(shì)，包(bāo)括科(kē)创板、半(bàn)导体在内的几大宽基及(jí)行业指数前期跌(diē)幅较(jiào)大，估值回落不少，加上未来看(kàn)好(hǎo)其成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)，是市场资金抄底的主要原因。

　　南(nán)方科技(jì)创新基金经理王博就表示(shì)，我(wǒ)国经济正在(zài)由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创新拉动”，科(kē)技行业(yè)也(yě)将迎来更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏和半(bàn)导体等新(xīn)兴产(chǎn)业的发展。“随着我国(guó)双(shuāng)碳体系持续建立完善，国内能源革(gé)命正在深度推进，海(hǎi)外(wài)储能市(shì)场也逐步打开(kāi)，未来十(shí)年新能源产业有(yǒu)望迸发出更强的(de)活(huó)力，通过技术革(gé)新带(dài)来的新领(lǐng)域(yù)开拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)的基金经理吴振华认(rèn)为，从2021年三(sān)季度开(kāi)始，半(bàn)导体板块已(yǐ)经历了将近两年的去库存，目(mù)前已经处于低位区间(jiān)，且(qiě)有望在触底后(hòu)开启(qǐ)新一轮上(shàng)行周期。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能源类(lèi)ETF遭(zāo)遇(yù)资金净流出(chū)

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从(cóng)资金净流出情况看，5月初，在“中特股”概念带动下(xià)，有过一波表现的证券类ETF成为失血主阵营，投资者获(huò)利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，4月17日至(zhì)5月15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资(zī)金净流出前(qián)三(sān)名。国泰(t香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ài)证券(quàn)ETF、华(huá)宝券商ETF、南(nán)方证券(quàn)ETF基(jī)金净流(liú)出(chū)资(zī)金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资金(jīn)净流出(chū)，富国绿(lǜ)电50ETF、平安新能车ETF资(zī)金净(jìng)流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对(duì)新能(néng)源后市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过(guò)去几(jǐ)年催生新能(néng)源牛(niú)市的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格(gé)局(jú)有(yǒu)所恶化(huà)。加上今(jīn)年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在(zài)基本(běn)面比此前更好(hǎo)的情况下，才(cái)能(néng)吸引吸(xī)引足够多(duō)的增量(liàng)资金，否则就会导(dǎo)致(zhì)整(zhěng)体板块(kuài)从高(gāo)位回调。”上海一位基金经理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能源板块表现欠佳的原因(yīn)。

　　但他认为(wèi)，新能源目(mù)前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光(guāng)伏行业当(dāng)下只是阶段性过剩，目(mù)前光(guāng)伏的渗透(tòu)率只有个(gè)位数，未来还是会有很好的增(zēng)长空间。此外，新能源车板块(kuài)从(cóng)2021年(nián)的10月开始调整，距今也差(chà)不(bù)多(duō)一(yī)年(nián)半时间，很(hěn)多龙头股(gǔ)估值已经(jīng)回落不少(shǎo)，尽管未(wèi)来新能(néng)源(yuán)车(chē)板块增速不会像过(guò)去几年那样快，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未(wèi)来新能源板(bǎn)块反转需(xū)要等待市场出现如下几(jǐ)个特征：一(yī)是筹码结构出(chū)清，估(gū)值(zhí)足够(gòu)便宜(yí)；二(èr)是增量资(zī)金进(jìn)场；三是爆款(kuǎn)产品出炉(lú)。”上述基金经理表示，他也(yě)同(tóng)时提醒，新能源板块(kuài)或许很难再(zài)有过去(qù)那几年的(de)大(dà)级别(bié)的系统性机会，更多将是(shì)优(yōu)选(xuǎn)个(gè)股的结构性行情。

　　银(yín)华基金(jīn)经理王浩(hào)则乐(lè)观(guān)认为，新能源板块投资价(jià)值正在凸显。“在股价下跌的(de)过程中，整个(gè)新能源行业(yè)的发展趋势、竞争(zhēng)格局和技术进步都在以(yǐ)一(yī)种非常理想甚至超预(yù)期(qī)的(de)速度发展(zhǎn)，因此(cǐ)该板块至今为止的估(gū)值水(shuǐ)平具有较为突出(chū)的(de)吸引(yǐn)力。”王浩说(shuō)。

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