如果(guǒ)要论(lùn)二季度(dù)迄今(jīn)，全球股票市场中最为(wèi)靓丽的(de)一(yī)道(dào)“风(fēng)景线”，那(nà)么显然(rán)非日(rì)本股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了(le)自1990年8月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高，收(shōu)在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证指数已经率先创下了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以显示出日(rì)股今年(nián)以来(lái)的强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本(běn)周三，追踪日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能(néng)一举(jǔ)领涨(zhǎng)全球(qiú)？对(duì)于许(xǔ)多国际市场的投资者(zhě)而言，近来提到(dào)日股的优异表(biǎo)现，脑海中第一时间浮(fú)现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特在上月对日本市场(chǎng)表现出的(de)强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴(bā)菲特进(jìn)一步(bù)增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社仓位，令越来越多(duō)的业内人士开始注意(yì)到这一全(quán)球(qiú)第三(sān)大(dà)经济体(tǐ)的巨大(dà)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　不过，日股本(běn)轮爆(bào)发背(bèi)后的成(chéng)功秘诀(jué)，真的仅仅只是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特(tè)所看(kàn)到的（机(jī)会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日(rì)股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动(dòng)着(zhe)日股上涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证(zhèng)券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资(zī)者(zhě)目前已经连续(xù)第六(liù)周(zhōu)成为(wèi)了日本(běn)股票的净买(mǎi)家。在此期间，外国投(tóu)资者大举涌入了(le)日股股票(piào)和(hé)期货市场，净流入逾300亿美(měi)元，是过(guò)去10年最(zuì)大规模的资金流入之一(yī)。

　　根据交易所的(de)数据，在(zài)截至5月(yuè)12日的最近一周内，海(hǎi)外交易者又(yòu)净买入了价值(zhí)7810亿(yì)日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见过外国投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和(hé)信用紧(jǐn)缩风险的(de)笼罩(zhào)下，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似(shì)乎看到(dào)了(le)日本股市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低迷(mí)印象正在减弱，持续(xù)稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的(de)增(zēng)持，也令不少海外投资者对投资日本(běn)产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来已受(shòu)到了越(yuè)来(lái)越(yuè)多平时不(bù)太关注日本市场的海外投资者(zhě)的咨(zī)询。不少海外投资(zī)者在看到(dào)日本股市的(de)涨幅(fú)超过(guò)美股后，开始调查其(qí)中的原因，他们的建(jiàn)仓买入又进一步促使股市(shì)上涨(zhǎng)，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留(liú)意的现象是(shì)，在巴菲特上(shàng)月公开表态力(lì)挺日股后，包括(kuò)对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内(nèi)华尔街资本也已相(xiāng)继造(zào)访日本。这些海(hǎi)外(wài)资金有意复制巴菲特的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押注(zhù)高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商社上(shàng)的加大投资，也存在着在(zài)国际市(shì)场上(shàng)分散投资(zī)对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然巴菲特相(xiāng)信美(měi)国的增(zēng)长潜力，但(dàn)过度集(jí)中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资(zī)策略(lüè)师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市(shì)的回报(bào)率是在(zài)波动性远低于美国科技股的情况下实现的(de)。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)日(rì)本股市对(duì)美国投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对(duì)美国债务上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二(èr)的一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们(men)）将继(jì)续对(duì)日本股票(piào)维持(chí)超配，并偏向银(yín)行、金融和价值(zhí)股的投资。”

　　深(shēn)层(céng)次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资(zī)者今年(nián)对日本(běn)产生兴趣之前(qián)，他们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数(shù)十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失(shī)望的低(dī)回报。那么(me)这一次，即(jí)便有着(zhe)避险和多元化分(fēn)散投(tóu)资的需求，他们又(yòu)为何(hé)铁了心一定要来(lái)日(rì)本市场(chǎng)？日(rì)本市场的吸引力就一(yī)定远超全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上(shàng)涨的主要原(yuán)因还源于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高，以及企(qǐ)业部(bù)门推动向股东返(fǎn)还现金。日(rì)本多年的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)改革已开始见(jiàn)效，这项改革最初由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企(qǐ)业的派(pài)息(xī)已大幅增加，在截(jié)至今(jīn)年(nián)3月(yuè)的(de)财年中，日本企(qǐ)业宣布的(de)回购规模已飙升至9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的历史最高水平。

　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的(de)日本公(gōng)司资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表上有净(jìng)现金，而美国的这一比(bǐ)例(lì)只有20％多(duō)一点；东证指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价低于(yú)每股账(zhàng)面(miàn)价值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中这(zhè)一(yī)比例仅为7％。单从市净(jìng)率等估值指标(biāo)来(lái)看，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变股价(jià)跌破每(měi)股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识到(dào)资本成本的前提下(xià)推(tuī)进经(jīng)营并(bìng)公(gōng)布改善方案等(děng)。

　　与此(cǐ)相(xiāng)呼(hū)应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式会(huì)社推出了力争(zhēng)“早(zǎo)日实(shí)现市净率超(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积chāo)过1倍”的中期经营计划和股票(piào)回(huí)购，股价随(suí)后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日(rì)元的股(gǔ)票回购和(hé)积(jī)极(jí)压缩(suō)政(zhèng)策(cè)性持(chí)股的方针，该公(gōng)司股价(jià)随(suí)后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车(chē)、三(sān)菱商事(shì)在内(nèi)的日本龙头企业在(zài)近期公布财(cái)报时，也(yě)均宣(xuān)布了新的股票回(huí)购(gòu)计划。不少分析(xī)师预计(jì)，到今年5月(yuè)底，各日本(běn)上市公司的回(huí)购(gòu)规模将进(jìn)一步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交(jiāo)所）主(zhǔ)题正(zhèng)引起许多(duō)海外投资者的共(gòng)鸣，他们开(kāi)始看到(dào)这方(fāng)面的有(yǒu)利(lì)证据。在交易所这些(xiē)变化的(de)推动下(xià)，许多公司正在回购股份，厘清(qīng)经常令人困惑(huò)的交叉持股，并在定(dìng)期公(gōng)开会议(yì)之(zhī)前(qián)与股(gǔ)东进行更(gèng)密(mì)切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集(jí)团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东京证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两年在这(zhè)方面发(fā)生的事情(qíng)比过去30年还要(yào)多(duō)”，这是股市充满活(huó)力表现(xiàn)的(de)最(zuì)大(dà)单一原因。他(tā)们对提高股本回报率(lǜ)有(yǒu)着(zhe三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)坚定的态(tài)度，希(xī)望市值(zhí)上升。

　　宽(kuān)货币(bì)、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行目前依然宽(kuān)松的(de)货(huò)币政(zhèng)策和(hé)日本相(xiāng)对稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股的表现构成了(le)提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上(shàng)任，但日本央行暂时(shí)仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松路(lù)线。即(jí)便(biàn)日本通货膨胀率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的目标，但植田(tián)和(hé)男(nán)依然强(qiáng)调，“还(hái)不(bù)能放心(xīn)地说通胀（达到(dào)了(le)央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与(yǔ)经济稳定(dìng)之间(jiān)作出艰难抉择(zé)。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处于(yú)能让海外(wài)投资(zī)者(zhě)放心购(gòu)买的状态。

　　日本(běn)宏观经济的表(biǎo)现(xiàn)目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布的数据显示，今年前三个月(yuè)日本国内生产总值（GDP）折(zhé)合成年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个(gè)季度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅(lǚ)游局表示(shì)，受益于(yú)中国(guó)放宽旅行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此前(qián)的182万攀升(shēng)至195万(wàn)。高盛策略(lüè)师在(zài)报告中指(zhǐ)出，考虑(lǜ)到(dào)入境(jìng)旅游(yóu)业复(fù)苏、强(qiáng)劲(jìn)资本支出计划(huà)和日(rì)本央行持续宽松等积(jī)极因素，日本这个世(shì)界第三大经(jīng)济体(tǐ)的前景十分(fēn)强(qiáng)劲(jìn)。

　　值得一提的是(shì)，从(cóng)经(jīng)济合(hé)作与发展组织的经济前景(jǐng)指数来看，日本(běn)目前是七(qī)国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日(rì)本第三(sān)大(dà)在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的业绩似乎相当(dāng)不错，重要的(de)汽车行业预计(jì)利(lì)润将增长(zhǎng)。以内需(xū)为导向的企业正(zhèng)受益于入境游(yóu)增长的前(qián)景，而大(dà)型(xíng)银(yín)行也获得了(le)丰厚的收益。预(yù)计日本股市到(dào)今年年(nián)底将(jiāng)进一步上涨10％或更(gèng)多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本(běn)股(gǔ)市今年(nián)的涨势或将延续下去，因盈利增长、股票回购和估值(zhí)仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特(tè)的(de)认可、公司治理的(de)改善均提振了市场(chǎng)，而企(qǐ)业财报(bào)的(de)不俗(sú)表(biǎo)现或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积