本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(du马云移民到哪国籍ì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；马云移民到哪国籍港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī马云移民到哪国籍)库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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