芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(ch晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里á)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司

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