北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对(duì)象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻(l微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔uó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的(de)中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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