本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(s电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahhì)板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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