美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府举债额(é)度比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议(yì)员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债务上限可能会对企业和(hé)消费(fèi)者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月(yuè)之后财政部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其(q反函数的性质是什么意思，反函数得性质í)中重要(yào)的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和地方政府系(xì)列证券，以避(bì)免突(tū)破(pò)债务(wù)上限。

　　此前，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公(gōng)室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税收收入低于国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室2月份的(de)预期，我们现在估(gū)计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一(yī)份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发(fā)出(chū)警告(gào)后，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)已(yǐ)邀请(qǐng)美国国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国(guó)财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国会未能提(tí)高政府的(de)债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦(lún)表示(shì)，，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的成(chéng)本。极大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临(lín)不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障(zhàng)的相关(guān)家庭和老年人发(fā)放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得(dé)的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美(měi)国(guó)参议院多(duō)数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其(qí)为(wèi)“美(měi)国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取极(jí)端让步而进(jìn)行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样(yàng)状况的催(cuī)化剂(jì)是(shì)对美国银行体系(xì)的(de)担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可(kě)能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在下个月显现(xiàn)出(chū)来。该(gāi)行反函数的性质是什么意思，反函数得性质认为，美国国债出(chū)现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨(bō)款法(fǎ)案(àn)的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团(tuán)队(duì)预计，美国反函数的性质是什么意思，反函数得性质财政部可能(néng)在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美(měi)国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共和(hé)党和(hé)民主党领(lǐng)导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触及关(guān)键的(de)债务(wù)上限最后期限(xiàn)的时(shí)间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之(zhī)急。近日市(shì)场(chǎng)对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收(shōu)同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能(néng)导致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有(yǒu)限。

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