近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(d肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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