芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(k831143是什么意思uāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业(831143是什么意思yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率831143是什么意思的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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