金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

印信是什么意思？ 印信和书信一样吗 alt="万(wàn)物皆周期！六年一次的白糖(táng)周期(qī)爆发！白糖(táng)主力(lì)合约创出六(liù)年多新(xīn)高，供需缺口超过500万吨">

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(j印信是什么意思？ 印信和书信一样吗iàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求印信是什么意思？ 印信和书信一样吗量约1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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