衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原水娃是几娃？ 水娃是什么颜色油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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